Nowy rok otwiera perspektywy dalszych wzrostów na giełdzie
„`html
Warszawska giełda zakończyła rok na bardzo wysokim poziomie, odnotowując najlepszy wynik od dłuższego czasu. Po rozczarowującym poprzednim sezonie, zainteresowanie polskimi akcjami znacznie wzrosło, co sprawiło, że główny indeks osiągnął nowe, historyczne szczyty. Zwrot z WIG-u za mijający rok wyniósł około 47 procent, co przewyższyło nawet najbardziej pozytywne przewidywania analityków na kolejne lata.
Prognozy i nastroje na rok 2026
Większość specjalistów rynkowych z optymizmem patrzy na perspektywy na nadchodzący rok. Uśrednione prognozy wskazują, że WIG, który zamknął 2025 rok na poziomie około 117 tysięcy punktów, może na koniec następnego roku osiągnąć 126,6 tysiąca punktów. Oznacza to przestrzeń na dalszy, około 8-procentowy wzrost. Jednocześnie analitycy podkreślają, że przewidywania są mocno rozbieżne – wahają się od 114,4 do nawet 140 tysięcy punktów dla indeksu WIG. Największy potencjalny wzrost prognozowany jest na 20 procent.
W przypadku indeksu WIG20, prognozy są nieco ostrożniejsze. Uśrednione szacunki zakładają zamknięcie 2026 roku wokół 3369 punktów, co sugeruje 6-procentową stopę zwrotu względem ostatniego zamknięcia 2025 roku. Najbardziej pozytywne prognozy sięgają nawet poziomu 3700 punktów, co oznacza ponad 16 procent potencjału zwyżki.
Eksperci przewidują, że korzystniejsze warunki mogą panować w pierwszym półroczu, podczas gdy w drugiej połowie roku rynek może napotkać więcej trudności. Niektórzy specjaliści oczekują wyraźniejszej korekty, choć ogólna ocena pozostaje pozytywna dla indeksów WIG oraz WIG20.
Argumenty za kontynuacją wzrostowego trendu
Po bardzo udanym roku większość specjalistów spodziewa się dalszych wzrostów na krajowej giełdzie, choć wskazują na możliwe spowolnienie tempa aprecjacji indeksów. Podkreślają, że dotychczasowe stopy zwrotu – zwłaszcza na WIG20 i WIG – będą trudne do powtórzenia, jednak trend wzrostowy powinien się utrzymać, nawet przy podwyższonej zmienności rynku.
Za rynkiem akcji przemawia korzystna koniunktura na zagranicznych rynkach, polepszająca się sytuacja makroekonomiczna oraz większe zainteresowanie inwestorów zagranicznych polskimi spółkami. Wskazuje się, że po latach niedowartościowania, polski rynek akcji został w końcu zauważony na świecie i dalej może korzystać na napływie kapitału zagranicznego, zwłaszcza w pierwszej części roku.
W przyszłym roku większe znaczenie ma odegrać selekcja spółek i branż, zwłaszcza w drugiej połowie roku, która może okazać się bardziej wymagająca. Mimo spodziewanych obniżek stóp procentowych i silnych makroekonomicznych danych, większość pozytywnych czynników wydaje się już uwzględniona w kursach. W kolejnych kwartałach istotne staną się ryzyka związane z polityką fiskalną, wygaszaniem działań stymulujących oraz końcem finansowania z UE, co może ograniczać impuls do dalszych wzrostów.
Małe i średnie spółki kontra duży kapitał
Eksperci przewidują, że poprawa sytuacji makroekonomicznej może szczególnie sprzyjać mniejszym i średnim spółkom. Segment sWIG80 może odnotować lepsze wyniki, korzystając m.in. z poprawy marż, zwłaszcza wraz ze słabnięciem presji kosztów pracy. Wśród preferowanych branż wymienia się producentów dóbr konsumenckich, sektor IT oraz firmy przemysłowe, zwłaszcza te związane z infrastrukturą kolejową.
Duże spółki, w tym sektor bankowy, mogą pozostawać nieco w tyle z powodu wyczerpującego się impetu cyklicznego oraz presji regulacyjnej i podatkowej, a także stosunkowo wysokich wycen w ujęciu historycznym. Jednak inwestorzy zagraniczni wciąż faworyzują WIG20 jako główny cel inwestycyjny, co podtrzymuje jego potencjał.
Czynniki zewnętrzne i szanse dla polskich akcji
Wzrost znaczenia czynników zewnętrznych może być kluczowy dla dużych spółek. Osłabienie dolara napędzało dotąd kapitał na rynki wschodzące, z czego korzystała mocna gospodarka Polski. Sześć obniżek stóp procentowych w mijającym roku i spodziewane kolejne mogą pozytywnie wpłynąć na sytuację ekonomiczną. Słaby dolar otwiera też możliwość dalszych wzrostów na giełdzie.
Przyszły rok może być bardziej zależny od czynników globalnych, takich jak kurs dolara, koniec konfliktu na Ukrainie, kondycja amerykańskiego sektora technologicznego, czy stan gospodarki Niemiec. Wśród najmniejszych spółek, które nie były liderami wzrostów w 2025 roku, poprawiające się wyniki finansowe stwarzają szansę na odnalezienie atrakcyjnie wycenianych przedsiębiorstw.
Trendy globalne i zalecane strategie inwestycyjne
Na zachowanie krajowego rynku kluczowy wpływ mogą mieć światowe trendy, które obecnie sprzyjają inwestorom. Polska pozostaje beneficjentem inwestycyjnego przyspieszenia u naszych sąsiadów. Dodatkowym wsparciem będzie wygaśnięcie niepewności związanej z wojnami handlowymi czy taryfami oraz korzystne otoczenie monetarne – główne banki centralne i NBP utrzymują politykę niskich stóp.
- Oczekiwane przyspieszenie napływu środków z UE
- Utrzymanie wysokiej konsumpcji krajowej
- Konieczność ochrony wypracowanych zysków po długiej hossie
- Dywersyfikacja portfela na rynki zagraniczne i różne klasy aktywów
- Preferencja dla defensywnych sektorów, takich jak ochrona zdrowia i dobra użyteczności publicznej
- Szczególne zwrócenie uwagi na małe i średnie spółki oraz firmy dywidendowe
Reasumując, chociaż polski rynek akcji wszedł w fazę hamowania dynamiki wzrostu, nadal zachowuje potencjał do poprawy wyników, głównie dzięki stabilnej sytuacji makroekonomicznej oraz sprzyjającym warunkom globalnym. Kluczem będzie rozsądna selekcja aktywów i dywersyfikacja.
„`